摘要：从盈利的角度来讲，和期货一样，期权交易想获利有两种，低买高卖和高卖低买。期权价格是买卖双方交易出来的价格，市场上还有提供流动性的做市商，因为仅靠市场上买价卖价可能很难达成一致进而成交，所以做市商双边报价，既和买方成交，也和卖方成交，赚取的是价差。...
最近，演艺圈电商圈经常出现大瓜。吃瓜的人一饱口福，涉及到很多钱，这让很多人大吃一惊，刷新了对明星网络名人的认知。
从金融角度看，无论是“宏观”观经济还是“魏”观经济，都存在风险防控不足、处理不力的情况。最后， “倒塌的房子”在一夜之间。
交易也是如此。市场是不可预测的。我们不能只关注利润。一个非常重要的部分是控制风险。投资交易的核心是确保粮草弹药的安全。
国内商品期权已经发展了四年多，目前已上市20个商品期权品种。期权交易非常丰富和灵活，这是期货交易所没有的，但相应地更加复杂。
当新投资者进入期权市场时，他们通常会感到不知所措。交易软件的期权界面密集，似乎无从下手。事实上，期权交易并没有想象的那么困难。归根结底，我们还没有弄清楚期权交易的本质。因此，当市场不断变化时，我们不知道为什么要赚钱和赔钱。下面一步一步的分析来摆脱期权交易的迷雾。
首先，期权交易到底交易了什么？期权是交易所规定的合约，代表买方的权利。这个权利有一个价格，所以期权交易的是期权价格或者权利基金。
从盈利的角度来看，就像期货一样，期权交易有两种利润，高卖低吸，高卖低买。买入期权，期权价格上涨赚钱，期权价格下跌赔钱，相反，卖出期权，期权价格下跌赚钱，期权价格上涨赔钱。
期权价格是买卖双方交易的价格。市场上也有提供流动性的做市商。由于仅仅依靠市场上的购买价格可能很难达成协议，因此做市商双边报价不仅与买家交易，还与卖家交易，赚取价差。
一般期权交易者想通过高卖低吸或高卖低买来盈利。一是判断当前期权价格是高估还是低估，二是分析进入市场后期权价格如何变化，前者代表了我们的成本线，后者决定了我们的利润空间。
那么期权的价格是多少呢？换句话说，期权买卖双方根据什么样的期权价格来定价呢？
这里有必要提到期权定价公式。公式背后的推导过程比较复杂，但交易期权不需要了解公式是怎么来的，只要知道两点，一是这个公式在市场上得到了认可，期权交易价格都围绕着这个公式推出的价格，二是通过定价公式可以看出，影响期权价格的因素包括标的价格、行权价格、波动性、到期时间和无风险利率。
利率本身的变化和影响因素相对较小，一般不用担心，行权价格在选择期权合约时使用，进入市场后，持股更重要的是目标价格、波动性和到期时间。所以要分析期权价格的变化，就要知道这三个因素是如何影响期权价格的。
下表总结说，目标价格的变化与看涨期权价格的变化正相关，与看跌期权价格的变化负相关；波动性、期满时间变化和期权价格变化正相关。需要注意的是，期权价格的变化是这些因素共同作用的结果，在分析时要综合考虑。
了解哪些价格影响因素，我们在进行期权交易时，策略逻辑应该是首先判断目标价格的走势和速度，然后参考当前波动性水平和合约到期时间，决定使用什么期权策略，选择哪个行权价格的期权合约，最后不能忘记的是风险控制，了解策略的风险点，做好应对准备。
在交易软件的期权界面中，我们通常可以看到期权的目标合约、交易持股、波动性、实际价值和时间价值，以及希腊字母。
为了方便日常交易期权，我们在美尔雅期货应用程序上发布了每日期权价格变化、波动性清单和期满日提醒，以及热门类型的早期评估，以提供全面的期权交易信息。
期权价格变化清单数据图显示了近两周各商品期权品种的价格变化，其中黑线是期权主合约的目标期货收盘价趋势，红线是平价看涨期权的价格趋势，绿线是平价看跌期权的价格趋势。
平值期权在许多期权合约中具有代表性，Delta接近0.5，即期权价格变化约为目标价格变化的一半。通过平值期权价格的走势，我们可以大致看到波动性和交易成本的变化。
商品期权波动性清单数据图包括每个期权品种的三个波动性数据图。第一个是平价看涨期权和平价看跌期权的隐含波动性和平均值，第二个是过去三个月目标期货市场的历史波动性趋势，第三个是目标期货市场的历史波动性锥。
波动性具有均值回复的特点，极高值会下降，极低值会上升，这也是波动性策略的驱动来源。通过波动性水平的位置关系和波动性的趋势变化，为期权策略的交易选择提供了有效的参考。
商品期权到期日的提醒图显示了商品期权目前可以交易的合约，以及它们的到期日和剩余交易天数，提醒最近是否有到期合约。由于三大商品交易所的商品期权合约到期日规则不同，每个月的到期日可能不同。其中，红色标签是主合约，也是流通性最好的期权合约。
期满时间的长短对期权的买卖双方有不同的影响，这也是一个非常重要的指标。此外，还有行权价格分布、PCR走势等情绪指标，可作为判断目标期货市场预期和未来变化的辅助工具。
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