摘要：OKEx由A下调至BBBOKEx是一家成立于2014年的通证交易平台，目前提供现货、期货等交易业务，其日均交易量处于领先地位。日均交易量约6,000万美元，在所有交易所中排名靠前。HitBTC由B上调至BBHitBTC是一家成立于2013年的交易所，成立时间较长，至今未发生安全事故。...
来源：TokenInsight
近 3 个月通证市场行情持续遇冷，据 TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数最大跌幅为 43.41%。TokenInsight 保持对通证市场的持续关注，推出交易所季度评级名单。本次评级中，7 家交易所评级上调， 4 家交易所评级下调，同时新增 7 家交易所评级。
本次交易所评级下调的主要原因包括流量下降显著、个别交易所不正当变更交易规则导致投资者利益受损等；交易所评级上调的主要原因包括合规业务取得进展、用户量增长等。
交易所发展动态
除 Bithumb 外，各交易所月 UV 均有不同程度的下降。10 月 UV 排名前 15 的交易所中，有 6 家交易所月 UV 从 8 月到 10 月下降幅度超过 20%。
目前流量高度集中于 Binance 和 Coinbase 两家头部通证交易所。其中 Binance 10 月 UV 约 3,500 万，位列第一。相比于位列第三的 Poloniex，Binance 的 UV 数是其 6 倍左右。
同时全球通证市场的监管政策收紧，多数交易所积极拥抱监管。交易所或与当地合规交易所达成战略合作，或在当地设立合规的分公司，完成全球化的合规渠道布局。
目前全球用户分散度最高的是 HitBTC 和 KuCoin，有 28 个国家/地区的用户访问量占比高于 1%。
交易所的产品和业务也在不断丰富，以提高服务质量、获得竞争力。比如，交易所提供了合规的法币入金方式；在产品布局上，主流交易所以通证交易业务为基础，拓展衍生品和项目研究等业务。
评级结果如下：
Bit-Z 由 BBB 下调至 BB
Bit-Z 是一家于 2016 年底成立的数字通证交易所，目前平台可交易通证约 140 种。Bit-Z 正逐步拓展合规市场，9 月通过旗下去中心化交易平台 BitKop 获得了菲律宾牌照，11 月旗下 Bit-MY 交易所获得了马来西亚经营牌照。平台用户活跃度降低明显，10 月 UV 为 25 万左右。
FCoin 由 BB 下调至 B
FCoin 是一家成立于 2018 年 5 月，总部位于香港的数字通证交易所。平台成立时间较短，目前已上线 170 余种通证，但通证质量较差。“交易挖矿”曾一度为平台带来较大流量，但绝大多数交易为免交易费或接受分红的交易，近 3 个月交易量显著下降。在合规方面，FCoin 发展相对滞后，未取得相关监管机构的牌照许可。
LBank 由 BB 下调至 B
LBank 是一家于 2016 年 10 月成立的数字通证交易所。目前，LBank 已上线 120 多种通证，近 3 个月新上通证中只有 10% 通证市值在 CoinMarketCap 排名前 200，低于行业平均。用户活跃度方面，10 月 UV 25 万左右，且用户分布较为集中。平台运营透明性较低，未发布运营报告。
OKEx 由 A 下调至 BBB
OKEx 是一家成立于 2014 年的通证交易平台，目前提供现货、期货等交易业务，其日均交易量处于领先地位。OKEx 已上线多种稳定通证，并陆续下架部分通证，现平台通证数量约 200 个。在评级期内，OKEx 曾多次发生单方面修改交易规则的事件，包括数据回滚和修改合约交割规则。在 BCH 分叉事件上，OKEx 对 BCH 合约按 2018 年 11 月 14 日（GMT+8）下午 16:05 最后一笔成交价提前交割，且仅提前 1 小时发布公告，对大量投资人造成了不必要的损失。其在合约产品上拥有先发优势，但也面临新进入者的竞争。
bitbank 由 B 上调至 BB
Bitbank 是一家成立于日本的数字通证交易所，拥有日本金融厅颁布的运营牌照。平台通证数量较少，均为主流通证，包括 BTC、LTC 等在内的 6 种通证。其目前支持日元进行交易。日本另一家主流交易所 bitFlyer 停止日本新用户注册，对 bitbank 的用户数与交易量变化有一定的积极影响。近期 24 小时交易量增加，调整后的日交易量约为 1,500 万美元，交易量占比提高。8 月到 10 月，月 UV 无明显下降趋势，保持在 150 万左右，且 9 月略有上升。
Bithumb 由 B 上调至 BB
Bithumb 是一家总部位于韩国的数字通证交易所，成立于 2014 年。近期在整体通证市场低迷的情况下，Bithumb 日均交易量上涨明显。根据 Blockchain Transparency Institution 数据显示，8 月日均交易量约 1.4 亿美元，11 月日均交易量约 4 亿美元。2018 年 10 月，Bithumb 被总部位于新加坡的 BK Global Consortium 收购。但 Bithumb 用户主要来源于韩国，用户集中度较高。
BitMart 由 B 上调至 BB
BitMart 是一家于 2017 年 11 月成立的数字通证交易平台。2018 年 3 月正式运营，运营时间较短，运行至今没有出现过安全问题。2018 年 10 月，通过与 Simplex 的合作，BitMart 开通了信用卡购买通证的渠道，用户可以使用 VISA 或 MasterCard 购买 ETH 或 BTC。平台近 3 个月新增 20 余种通证，而新上通证总体市值排名较低。近 3 个月交易量有显著上升，日均交易量约 1,800 万美元。
Coinsuper 由 CCC 上调至 B
Coinsuper 是一家注册地在香港的交易所，成立于 2018 年 2 月。平台上目前支持法币交易，开通美元、港币购买通证渠道。交易币种约 50 种，且已上线了 GUSD、USDT 等稳定通证。平台较为重视合规性。2018 年 10 月，在香港获得了金钱服务经营者牌照许可证及放债人牌照。日均交易量约 6,000 万美元，在所有交易所中排名靠前。
HitBTC 由 B 上调至 BB
HitBTC 是一家成立于 2013 年的交易所，成立时间较长，至今未发生安全事故。平台上线通证数量较多，但通证质量参差不齐。目前，HitBTC 已上线通证数量超过 400 种，交易对数达 900 多。其用户来源比较分散，分布于北美、亚洲等。近 3 个月日均交易量增长显著，8 月日均交易量约 2.5 亿美元，11 月日均交易量为 3.2 亿美元。
Kraken 由 B 上调至 BB
Kraken 是一家成立于 2011 年，总部位于旧金山的数字通证交易所。目前，Kraken 已经上线 20 余种通证的交易，近 3 个月新增通证质量较好，根据 CoinMarketCap 市值排名，通证排名均居前 200。近期日均交易量保持稳定，与 8 月份相比变化无下滑趋势，约 1 亿美元。Kraken 在欧洲、北美及亚洲地区支持法币交易，包括美元、欧元和加元等。
KuCoin 由 BB 上调 BBB
KuCoin 是一家成立于 2017 年 7 月的数字通证交易平台，总部位于新加坡。11 月，KuCoin 宣布获得 IDG 资本、经纬创投和 NGC 的 A 轮融资，共计 2,000 万美元。同时与 Simplex 达成合作，用户能够直接使用信用卡购买数字通证，提供更加顺畅的入金渠道。目前，KuCoin 支持 190 余种通证的交易，提供 12 种语言服务，客服响应速度快。在市场热度整体不足的环境下，KuCoin 用户活跃度表现坚挺。近期日均交易量约 2,000 万美元，10 月 UV 达 500 万以上，其用户分布较广。
新增：Poloniex 评级：BB
Poloniex 是一家成立于 2014 年的数字通证交易所，总部位于美国波士顿，其投资方包括比特大陆、IDG 和高盛等。交易所运行至今已接近 5 年，尚未发生重大安全事故。在获得 Circle 的收购后，Poloniex 获得了全牌照经营支持，并且拥有了法币通道（包括美元、英镑、欧元）以及 Circle Trade 的机构客户。Poloniex 的日均交易量约为 4,000 万美元，但 Poloniex 目前只提供一种语言服务，在国际化方面的拓展不足。
新增：Liquid 评级：BB
Liquid 是日本金融科技公司 Quoine 旗下的数字通证交易平台，2018 年 9 月，由 Quoine 交易平台更名而来。其拥有日本合法运营执照，能够使用日元等法定货币购买数字通证。平台资金 100% 存储在冷钱包。目前平台支持 52 种数字通证交易，在 11 月份平台日均交易量约 1,400 万美元。
新增：Gemini 评级：BB
Gemini 通证交易所成立于 2015 年，运营受到纽约州金融服务局监管。团队主要成员均有传统金融行业的从业经验，平台运行至今尚未出现重大安全事故。用户存放在 Gemini 中的美元资金均有资格获得保险，但是适用的范围具有一定限制。合规化的稳定通证 GUSD 正是由 Gemini 发行。Gemini 目前支持法币（美元）交易，交易的体验相较于其他交易所较好。但 Gemini 目前 10 月 UV 数量约为 86 万，11 月份日均交易额约为 1,900 万美元，这两点在行业内均处于中流水平。
新增：EXMO 评级：B
EXMO 是一家位于英国伦敦的数字通证交易所，成立于 2013 年，已运行 5 年，未出现过安全事故。EXMO 较为突出的特点是其全球化的布局，特别是欧洲国家，官网支持 12 种语言。目前 EXMO 交易平台支持 6 种法币交易（包括美元、欧元、卢比等），10 月 UV 约为 174 万，日均交易量约为 2,700 万美元。在团队信息方面，相较于其他交易所，EXMO 的团队信息披露并不多。根据公开信息报道，加拿大公司 GoverMedia 已经签署了收购 EMXO 的意向书。
新增：BitBay 评级：B
BitBay 是一家于 2014 年在波兰成立的数字通证交易所。在 2018 年 5 月底，BitBay 与波兰银行的合作中止，将业务迁移至马耳他。其支持美元、欧元和波兰兹罗提3种法币，同时支持法币之间的兑换。平台目前可交易的通证数量为 20 多种，11 月份日均交易量约 1,700 万美元。BitBay 发行了 BitBay Card，可以从 ATM 提取现金或用来购买产品和服务。
新增：Coinone 评级：B
Coinone 成立于 2014 年 2 月，是一家注册地为韩国首尔的数字通证交易所。目前平台仅提供不到 30 种数字通证的交易，平台用户主要分布在韩国，印度尼西亚和马耳他。Coinone 目前仅支持韩元入金。平台于 2017 年在首尔设立线下实体交易所，支持用户进行面对面交易。
新增：YoBit 评级：B
YoBit 是一家成立于 2015 年的数字通证交易所，网页支持的语言包括中文、英文和俄语。其团队信息披露极少，交易币种数量 300 多，质量参差不齐；用户活跃度较高，10 月 UV 为 575 万。
来源：TokenInsight
