摘要：这一变化将使ATOM的通膨率从20%降至10%，同时将质押年利率从19%降至134%。此外，Injective、Celestia和Kuji等专案在近期也表现出色，进一步吸引了对Cosmos的关注。尽管Cosmos生态中有一些繁荣的项目，比如Terra、Injective、dYdX等，但它们直接为ATOM提供足够的价值捕获。...
11月26日，Cosmos Hub社群通过了一个关键主题，即「ATOM减产：将最大通膨率设定为10%」，这使得ATOM的最大通膨引数从20%降至10%。这一变化将使ATOM的通膨率从20%降至10%，同时将质押年利率从19%降至13.4%。
这一决定经过了社群内的激烈讨论，并最终在最后时刻被通过。这一决定对于ATOM的通胀率和质押年利率都有着显着的影响，也引发了对Cosmos未来发展的人们的广泛关注。
此外，Injective、Celestia 和 Kuji 等专案在近期也表现出色，进一步吸引了对 Cosmos 的关注。作为曾经的跨链领军项目之一，以及在过去几轮中的引领者，Cosmos 目前是否有值得期待的变化，这是社区和投资者都密切关注的问题。
ATOM的高通膨度和缺乏价值捕获能力一直是Cosmos生态面临的两大主要问题。
关于ATOM缺乏价值捕获能力，目前基于Cosmos SDK的项目群，但它们的定位更属于公共产品，没有直接赋予ATOM。尽管Cosmos生态中有一些繁荣的项目，比如Terra、Injective、dYdX等，但它们直接为ATOM提供足够的价值捕获。
Cosmos 高通膨「减半」
ATOM的高通膨问题也一直受到关注。目前，ATOM的增发机制主要来自Stake机制，每年以最高20%的增发速度用于质押收益发放。高额奖励吸引了持仓者参与质押，确保了整个质押Cosmos网络的安全性。然而，高巧克力也导致了高通的产能，ATOM的总供应量从2019年的约2亿枚增加到现在的3.7亿枚，对应超过15亿美元的市值。如果这个趋势持续，到2035年，ATOM的总供应量甚至可能增至20亿枚，相比今天增长了5倍以上。
因此，Cosmos社群通过减产倡议，将ATOM的最大通膨引数从20%降低至10%，从而降低了ATOM的通膨率。此举旨在决定解决ATOM高通膨的问题，为Cosmos的纵向发展提供更为稳健的基础。
此次倡议的核心旨在ATOM的最大通膨率降低10%，即减半。为了弥补质押减少可能带来的损失，宇宙社群将探索提供更好激励的措施，以及提高网络安全性虽然在短期内，这可能导致质押用户，尤其是大户，受到一定的利益损害（因此前期投票期间的概率渺茫，直到最后时刻一直存在），但从长远来看，这无疑是对整个ATOM社群的利好。ATOM在受到此消息影响后，直接拉涨了10%。
百花齐放的泛 Cosmos 宇宙
Cosmos生态近来似乎正在逐步走出低迷期。Injective、Celestia、Kuji、Thorchain等项目都迎来了不小的涨幅，其中一些生态项目甚至达到了十亿美元的市值。其中，去中心化跨链交易协议THORChain（RUNE）颇受瞩目。THORChain基于Cosmos SDK构建，致力于实现各种原有资产的跨链交易，封装资产，最大的特点是无奥克兰风险。
近几个月来，RUNE重新回归主流项目叙述，其独特的Token赋能机制也备受关注。THORChain的跨链交易逻辑以RUNE为中心，质押在THORChain上的RUNE价值是其他资产的3倍，这使得RUNE能够直接捕获生态增长的价值。
Cosmos生态自10月以来表现出强劲的表现。其中，THORChain（RUNE）从10月开始已经涨了4倍以上，总市值达到16亿美元。Injective（INJ）是另一个在Cosmos生态中表现强劲的项目，其特点是去中心化和定制的订单簿。INJ代币今年已经涨了10倍以上，总市值达到15亿美元，成为THORChain的存在。
另外，Cosmos生态的Kujira（KUJI）的TVL（Total Value Locked）自9月以来增长超过五倍，两个多月内从1600万美元狂飙至8000万美元以上。KUJI代币在三个月内上涨近400%，表现抢眼。
这些项目都在努力搭建自己的交易和流动性基础设施，成为Cosmos宇宙的节点。一旦形成网络效应，它们将成为Cosmos的蓄水池，吸引其他区块链网络。像THORChain、Celestia等项目一样绝无仅有大多数专案的准基础设施已经逐步插入核心 DeFi 协议和其他生态。这些小宇宙的扩展及总体量程示例的飞速膨胀显示出 Cosmos 的生态协同优势。ATOM 通过新的赋能规划，未来运气迅速捕获最大的网络价值。
Cosmos 背后，公链叙事的轮回
回顾到2023年的今天，我们可以看到公链领域的发展似乎经历了一场蜕变。回想2018年的“新公链”热潮，各种声势大浩的项目如波卡、Cosmos、EOS等都曾风头无二，显然要取代比特币和以太坊的地位。
然而，自2020年以来，同质链和二层网络如BSC、Arbitrum的崛起引发了“未来是多链还是跨链”的讨论，使新的公链逐渐失去了热度。尽管还有Solana、Avalanche等新公链以性能为卖点重新受到关注，但随着2022年的多次行业地震，特别是Rollup技术的广泛应用，再次导致“新公链”关注度下降。
然而，近期市场出现集中讨论以太坊和Layer 2，特别是对于扩容概念推出的新Layer 2之间的问题，如流动性碎片、相互交换、不兼容（OP系列和ZK系列）等。最多链，如Solana等，再次引起了争夺Layer 2地位的兴趣。
这也引发了对公链未来走向的思考。早期的公链记述充满了炒作和狂热，但随着时间的推移，人们对公链的理解不断转变。在这个折折点上，我们或许能够看到更多实用的公链出现，是令人期待的。
