摘要：周二上午，比特币（BTC）和更广泛的加密货币市场以持有模式交易，投资者关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，以了解央行对通胀和经济的看法，并寻找何时可能首次降息的任何线索。他强调了劳动力市场最近出现的一些“负增长意外”，他表示，这些意外“导致全球良性增长预期的进一步重新定价，因为市场参与者越来越多地考虑到美国潜在的衰退。”...
周二早上，BTC（BTC）投资者关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，了解央行对通胀和经济的看法，并寻找何时首次降息的所有线索。
在开盘交易保持稳定后，比特币市场在就业数据发布和鲍威尔的评论后呈下降趋势，因为投资者对利率的命运仍不确定。
股市也有类似的情况。鲍威尔鼓励冷通胀后，股市低开，但现在已经回升到中性。4月和5月的最后两次通胀读数表明，“我们正在回到反通胀的道路上”，然后重申美联储在降息前需要看到更多进展的证据。
鲍威尔说：我们取得了很大的进展。我们只想明白，我们看到的水平是对潜在通胀实际情况的真实解释。
尽管劳动统计局的最新数据显示，5月底有814万个职位空缺，仅高于4月份的792万个职位，但股市仍在反弹。
华尔街一直在寻找劳动力市场降温的进一步迹象，以支持降息的想法。市场观察人士现在期待着周五发布的6月份的就业报告，希望它能提供更多的数据，表明劳动力市场正在降温，并支持需要降息的论点。
ETC集团研究主管表示：由于美国的就业数据通常包括滞后指标，只有少数例外，如第一次下岗申请，我们预计未来几个月美国的就业数据可能会恶化，这与住房和其他领先指标的方式是一致的。更重要的是，越来越多的数据表明，我们应该对最新的就业数据持谨慎态度。
分析师说：尽管最新的非农就业数据超过了5月份的普遍预期，但就业报告中的“小字”显示，美国劳动力市场的现状正在显著减弱。他强调了劳动力市场最近的一些“负增长事故”，他指出，这些事故“导致了全球良好增长预期的进一步重新定价，因为市场参与者越来越考虑到美国的隐性衰退。”
他补充说：与此同时，美国主要大盘股指数在6月份反弹至历史新高。然而，这发生在市场广度较弱的情况下，因为底部490只股票的表现一般不如标准普尔500指数的前10只股票。因此，传统股市广度的恶化也表明了衰退和优化风险的增加。
分析人士表示：比特币和其他加密资产的风险在于，首先，标准普尔500指数等美国主要市场股指与主要加密资产的相关性仍相对较高。其次，全球增长预期仍是BTC表现的主要宏观因素。
他指出，标准普尔500指数和BTC“目前由宏观因素的全球增长预期主导，这也解释了这两个市场之间的高度相关性。”
他指出：因此，除非宏观因素主导地位发生变化，否则全球增长预期的进一步恶化可能是未来几个月比特币和加密资产的逆风。好消息是，加密资产的情绪急剧下降，这意味着投资者的定位变得不平衡和悲观。这意味着比特币和加密资产的进一步下行压力在短期内似乎相对有限。
他指出，美国财政部的流动性是“可能支持比特币和加密资产的潜在系统风险”，并指出可用流动性“目前比2020年的新冠疫情更糟糕”。这可能意味着财政部的波动性增加，这可能需要美联储自己干预债券市场（“量化宽松”）。这也可能确保利率像2019年一样下调。
他指出，如果美国国债市场升级，很可能导致美联储重启宽松周期，美元疲软，这将对比特币和加密资产持乐观态度。主要央行现在已经降息，如加拿大银行、欧洲央行或瑞士国家银行（两次）。因此，流通趋势似乎正在转变。
分析人士表示：我们认为，美国隐性衰退和美国国债市场失败风险的上升是美联储今年最终转型的主要催化剂之一。总之：由于美国令人失望的宏观数据给比特币和加密资产带来了压力，美国经济衰退的风险最近有所上升。比特币的表现继续受到全球增长预期变化的主导。需要注意的系统性风险包括美国银行压力的恢复、法国主权风险和财政部流动性不足。
分析师总结道：除非全球风险偏好再次上升，否则我们的基本情况仍然是短期整合，直到2024年8月上下半年的积极影响开始工作。换句话说，由于最近的调整，估值变得更有吸引力，现在接近‘公允价值’。”
