VanEck：2024年比特币减半-历史、影响和前景

摘要：原文标题：Bitcoin Halving Explained: History, Impact, & 2024 Predictions原文作者：Matthew Sigel、Denis Zinoviev原文来源：VanEck编译：火星财经，M...

原文标题：Bitcoin Halving Explained: History, Impact, & 2024 Predictions

原文作者：Matthew Sigel、Denis Zinoviev

原文来源：VanEck

编译：火星财经，MK

下一次比特币减半预计将于2024年4月19日左右发生，这给BTC社区带来了挑战和机遇。这种机制嵌入到比特币的基本代码中，调整矿工的奖励可能会对比特币在更广泛的生态系统中的价值和作用产生深远的影响。

比特币减半周期分析
比特币减半的历史
2024年比特币减半：前瞻性：
比特币减半对矿工和市场的影响
比特币减半后的未来

比特币减半周期分析

比特币减半作为比特币世界的一个关键事件，对投资者和其他相关方产生了深远的影响。大约每四年，探索新比特币区块的奖励就会减半，以控制BTC的供应，使其更像黄金等稀缺资源。通过降低新比特币的建立率，减半有助于保持比特币价值的稳定增长。

BTC创始人中本聪提出了这一机制，旨在控制通货膨胀，以确保数字货币继续成为通货紧缩资产。矿工们最初获得了50枚比特币作为处理交易和支持区块链网络的奖励。自2012年首次减半以来，奖励已降至25个BTC，并及时减半。

比特币减半的历史

比特币的减半过程令人兴奋，展示了自2009年以来的增长轨迹。此后，BTC经历了许多减半事件，每次都在其发展中发挥了重要作用。

第一次减半（2012年11月）：当网络达到2.1万个区块时，BTC首次实现减半。矿业奖励从每个区块的50BTC减少到25比特币。这一事件不仅考验了中本的货币供应控制和通货紧缩经济理论，而且加强了比特币的经济原则。尽管最初存在不确定性，但比特币网络保持稳定，但价格在180天内从10.59美元飙升至126.24美元。
第二次减半（2016年7月）：随着BTC在公众中的认知度增加，第二次减半将区块奖励减少到12.5BTC。现阶段，数字货币逐渐被视为合法投资，吸引了散户和机构投资者的高度关注。减半后，比特币市场大幅上涨，最高达1002.92美元，为2017年牛市奠定了基础。
第三次减半（2020年5月）：最后一次减半将奖励减少到每块6.25BTC。受COVID-19大流行影响，世界经济陷入不确定性，这一减半引起了全球投资者的高度重视。它在2020年至2021年比特币的出色表现中发挥了关键作用，比特币市场在180天内达到14、849.09美元的历史新高，成为数字货币在未来金融业讨论的关键。

资料来源：Glassnode，截至2024年4月10日，数据显示哈希每秒1万亿次，而Exahash则表示哈希每秒1000万亿次。

比特币的爆炸性增长通常发生在减半后

2024年比特币减半：展望

即将到来的减半有望成为一个重要的分界点，将奖励降低到每个块3.125BTC。这一变化有望深刻影响矿业形势，可能重塑盈利模式，加快采矿效率的技术进步。历史数据显示，随着矿工适应奖励的减少，网络可能会经历一个转型期，这可能会影响哈希率和整体安全。

从历史经验来看，哈希率（用于挖掘和处理交易的总计算能力）在减半后可能会因为徒劳的矿工撤出而下降，但通常会在几周内恢复。这是因为减半增强了比特币的稀缺性，可能会促进价格上涨，增加仍在盈利的矿工的利润。如果价格上涨超过奖励，如之前减半后的年度情况所示，即使每个块的奖励减少，采矿仍可能保持利润。当其他矿工撤出时，生存下来的矿工将获得更大的市场份额。此外，减半可能会鼓励矿工投资更有效的设备来保持竞争力。因此，哈希率可能会暂时降低，但从长远来看，效率和整体哈希率都会提高。

基于此，我们在2024年的预测建议投资者在减半前六个月减少对比特币矿工的投资，因为市场通常低估了成本增长的初步影响。在这个关键时期，矿工经常需要很多钱。减半后，一些矿工可能被迫关闭，这可能导致网络的哈希率在短期内下降。

比特币减半对矿工和市场的影响

减半对比特币矿工的影响将有所不同。与能源密集型采矿设备相关的电力成本是矿工最大的支出，一般占其总现金运营支出的75-85%。目前的电力成本约为0.04美元/千瓦时。根据这一成本，我们估计减半后十大上市矿商的现金成本将在4.5万美元/左右BTC。成本较低的大型矿商可能会看到利润下降，但在比特币市场上涨的情况下，仍有可能保持利润。我们预测，减半可能导致行业内部整合，小矿商可能被淘汰，大矿商可能抢占市场份额。然而，由于上市矿商掌握了历史上最高的算率百分比，这一趋势已经存在。从历史数据来看，BTC矿业股一般在减半后强劲复苏，减半年表现优于现货价格。