摘要：脱水大字报帮你筛选和梳理每日重要市场观点和研报。内容由几位交易员和分析师志愿者利用业余时间完成，请大家关注点赞给予鼓励，欢迎私信或评论申请入群，一起交流。本期看点：1. 昨日比特币为何下跌？2. ETH未来几个月的催化剂01 X 观点1.头...
脱水大字报帮你筛选和梳理每日重要市场观点和研报。内容由几位交易员和分析师志愿者利用业余时间完成，请大家关注点赞给予鼓励， 欢迎私信或评论申请入群，一起交流。
本期看点：
1. 昨日比特币为何下跌？
2. ETH未来几个月的催化剂
01 X 观点
1.头等仓（@firstvip61）：AI概念虽热，但应注意风险
从基础研究到实际应用等，#AI 行业涵盖了各种领域。粗略的将其做了个概览：
目前加密市场的AI赛道中由Bittensor和Render领街，市值分别是37.87亿美元和23.58亿美元，对比之后的所有项目都有断崖式的差距。
稍提一嘴，当下几乎所有的AI项目 虽然产品不同，但整体上无论是机制的成熟度还是应用的落地，都处于非常早期的状态，记得留意相关基本面尚未完善带来潜在的估值泡沫风险。
2.CryptoLucie（@CryptoLucie）：比特币上的nft 铭文潜力排行榜
3.Phyrex（@Phyrex_Ni）：51.5k成为大户与散户持仓变化的分水岭
我看小伙伴们对这个数据都很感兴趣，确实很直观，早晨也更新一版，今天凌晨三点以后确实又发生了反转，高净值投资者再次开始加仓 #BTC ，而小规模投资者又变成减持，上次我就说过51,500美元就是一个分界线，而且重点需要关注的是北京时间凌晨3点以后。
4.Bitwu.eth（@BTW0205）：ETH未来几个月的催化剂
#ETH 果然率先到了3000！链上显示，目前超过83%的地址处于盈利状态。未来几个月还存在几个催化剂，主要来自：
（1）以太坊3月的Dencun升级，降本增效，可能会推动对ETH的需求。
（2）扩容解决方案 @Blast_L2和再质押平台 @eigenlayer的主网启动。目前以太坊的流动性质押高达1362万ETH，将近392亿美金，Eigenlayer TVL已超70亿。
（3） $ETH 现货ETF的预期，至少5月之前这个预期会被持续炒作。
02 链上数据
@0xCryptoChan：回顾历史，理论上可能还存在最后一波上车机会
上波代表BTC价格回调到位的绿色柱形已经过去（当时币价回调38k触发绿色柱形出现）。不过踏空者似乎仍有一线生机，理论上可能还存在最后一波上车机会，回顾历史:
16年BTC产量减半后，出现绿色柱形，疯牛前最后的上车机会；
20年BTC产量减半后，出现绿色柱形，疯牛前最后的上车机会；
当前，还未到24年BTC产量减半日。
图中黑线为 #BTC 价格；各色波形分别为亚盘、美盘、欧盘各标准交易时段内的BTC价格30日净变化值（将净值比上已实现市值来修正早期币价变动值过小的问题）。当亚盘、美盘、欧盘各标准交易时段内的BTC价格30日净变化值均同时为负，用绿色柱形标出。历史上在牛市周期，每当绿色柱形出现，往往是难得的上车好机会。
余烬：BlockFi将 17 种代币转入 Kraken
破产加密借贷平台 @BlockFi在 7 小时前（21日）将价值 $48.37M 的 17 种代币转入 Kraken，其中最主要的为 2,402,945 LINK($46.5M)。BlockFi 转入 Kraken 代币价值前四：2,402,945 LINK($46.5M)；90,993 UNI($0.68M)；16,570 AVAX($0.63M)；468,506 MATIC($0.47M)。
03 板块解读
据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：STRK、EMX、PIXEL、EGO、WLD。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：FTX Holdings、L1、智能合约平台、Alleged SEC Securities、Stablecoins。
热点聚焦——2023年FIL发展回顾
一、Filecoin 虚拟机（FVM）发布：2023 年 3 月，FVM 启动了 Filecoin Masterplan 中的第三步，让 Filecoin 网络得以支持智能合约和用户可编程性。截至 2023 年 12 月，有 200 多个项目正在 FVM 上构建，创建了超过 635, 000 个钱包、部署了超过 2, 400 个独立合约，进一步巩固了 Filecoin 作为 Layer-1 区块链的地位，为开放数据经济带来了独一无二的优势。自 FVM 推出以来，其总锁定价值（TVL）已飙升至难以置信的 2.8 亿美元（数据截至 2023 年 12 月 31 日），月增长率高达 46% 。在极短时间内，Filecoin 就巩固了其在前 25 大区块链中的地位，总锁定价值便是力证。
二、存储增长：Filecoin 网络的另一个主要目标是加载和保护人类数据。为实现这一目标，加载用户数据总量自 2023 年 1 月以来翻了两番，在过去 18 个月中增长了 19 倍，总计有 200 万兆字节的用户数据存储在 Filecoin 网络之上。在这些数据背后，有超过 1850 个用户，囊括了UC Berkeley、USC Shoah 基金会、Solana 以及 CERN 等研究、高等教育、非营利组织和web3组织。鉴于现下所取得的进展， 2024 年 Filecoin 用户端的采用已准备好跨越鸿沟进入主流市场，包括企业、SaaS 和人工智能用户端。
三、Filecoin 检索和数据可用性：为提升 Filecoin 数据的可检索性，Boost、Lassie 以及 Station 等项目于 2023 年推出，其共同目标是简化检索流程。在更优质工具和 Filecoin 数据检索可视性的加持下，社区如今可以监控检索的成功率和速度。自成立以来，Boost 已成为 Filecoin 存储提供者（SP）的主要存储节点，这是 Filecoin 存储基础设施发展的一个重要里程碑。此外，SPARK 项目引入了与 Filecoin Station 无缝集成的专业存储提供者检索器，展示了创新的另一个层面。
四、Filecoin 成为计算网络的L1：2023 年，Filecoin 成为计算网络的基础L1平台，通过其强大的数据基础设施启动大规模计算。这一创新使各种L2计算网络能够无缝集成和优化各种属性，为web2应用程序过渡到web3提供了简化路径。该集成对于需要大量数据处理的应用程序尤为有利，标志着web2巨头在拥抱web3的去中心化前景方面取得了重大飞跃。目前，一个由十多个团队组成的活力社区正在数据计算（CoD）工作组内为计算网络制定创新解决方案。
五、星际共识（IPC）的可扩展性：借助 IPC ，去中心化应用程序可以通过递归可扩展的子网、亚秒级事务、强大的计算工作负载和高度适应开发者需求的 WebAssembly 运行时达到全球规模。结合 FVM，这些项目将实现 Filecoin 和web3可扩展性的愿景，让网络规模的应用程序能够通过递归、区域分片的可扩展性和快速升级性，将其数据和交互引入链上。
04 宏观分析
@Valdrin Tahiri：昨日BTC为何下跌？
1.总市值增长乏力
自 1 月 22 日以来，加密货币市值一直在上涨。2 月 20 日，加密货币市值达到 1.95 万亿美元的年度新高。不过，此后价格略有下跌。
在下跌之前，六小时RSI（绿色趋势线）出现看跌背离。交易者利用RSI 作为动量指标来评估市场是否超买或超卖以及是否积累或出售资产。
如果RSI读数高于50并且趋势向上，多头仍然具有优势，但如果读数低于50，则相反。
当动量下降伴随价格上涨时，就会出现看跌背离。它常常导致向下的运动。
如果 TOTALCAP 继续下跌，可能会下跌 5%，并达到1.80 万亿美元的0.382 斐波那契支撑位。
尽管 TOTALCAP 预测看跌，但突破 1.95 万亿美元高点可能会引发 11% 的上涨，到达下一个阻力位 2.10 万亿美元。
2.比特币脱离高位
自1月22日以来，比特币价格也有所上涨。2 月份涨幅加速，最终于 2 月 20 日创下 53,000 美元的年度新高。
然而，比特币随后下跌，确认脱离之前的区间高点（红色图标）。它已接近回到 50,800 美元的支撑位。
与 TOTALCAP 类似，在下跌之前，两小时 RSI 出现看跌背离。
如果BTC 跌破，它可能会下跌 6% 至最近的支撑位 48,500 美元。
尽管比特币价格预测看跌，但突破 53,000 美元的年度高点可能会促使价格上涨 7%，到达下一个阻力位 55,500 美元。
05 研报精选
@IGNAS：代币加速通胀 但距离顶部尚远
现在的市场有多疯狂？
我们还没到顶部。市场顶部的 Meme 代理还没有出现：Coinbase 应用程序不是第一名。在苹果商店，超级碗期间没有加密广告，零售 FOMO 还没有出现。
1.历史上的牛市
根据我个人的经验，我的第二篇最重要的文章是关于我们如何创造新的故事，以更高的估值印刷更多的代币。
人们普遍认为，要想真正成功，你需要经历三个加密周期：一个是获得成功，学习有关加密工作原理的重要经验教训，第二个是获得一些收益并感到舒适，第三个是实现财富自由。
在 2017-18 年，加密市场的总市值被 ICO 代币夸大了。这些代币缺乏技术创新，仅由白皮书和性感的故事作为后盾。
2020-21 年的牛市更为复杂。
DeFi 和 CeFi 的杠杆迅速积累。杠杆迅速建立在 Grayscale 的「Widowmaker」交易之上，中心化的借贷公司互相借贷，却不知道钱到底在哪里。
DeFi 的膨胀要归功于流动性挖矿 ( 为提供流动性而奖励治理代币 ) 以及 Aave 和 Maker 等借贷协议的创新，DeFi 膨胀了，这些协议实现了链上杠杆。
我们还发明了新的代币模型，如 Olympus OHM (3,3)， Ponzi 或 SNX( 铸造 sUSD) 来利用他们的生态系统。
问题是，随着每一次牛市的过去，我们使代币打印更容易。在 ERC20 之前，代币打印非常复杂。比特币现金、SV 和黄金等比特币分叉需要昂贵的 POW 机器。
想要了解更多我的意思，请查看我的《Echoes of the Past》帖子。
2.现在处于什么位置？
那么，在 2024-25 年的牛市泡沫中，我们现在处于什么位置？
是的，加密货币总是在制造泡沫。
所有 CEX 的比特币资金费率都达到了历史最高水平。可怕的。
我们有正的资金费率，这是看涨的，因为交易员押注市场将上涨。只要市场不过度抛售，多头头寸不被平仓就行。
链上 DeFi 数据更健康、更看涨，因为杠杆率似乎很低（但正在增长）。
最具流动性的借贷市场——AAVE 的 TVL 正在缓慢上升。通常，借款人存入 ETH/BTC 和其他资产以借入稳定币，用于 1) 购买更多 ETH/BTC 或 2) 将稳定币用于其他税收友好的用途。
DeFi 的总 TVL 为 750 亿美元，与 2022 年 11 月 11 日的 1750 亿美元的 ATH 相差约 270%。
然而，DeFi 的借贷利率正在全面上升。Ipor 指数显示，借款的年利率最高可达 10%。
另一个需要关注的重要因素是链上清算。Defillama 有一个仪表板，但它已经有几周没有更新了。
3.通胀的循环正在建立
这里的第一个「通胀」是发行新的代币。我可以创建 10 亿美元的 IGNAS 代币，并以 1 美元的价格出售 1 个代币给你，那么 IGNAS 的总市值将是 10 亿美元。
现在的问题是说服你买我的代币。为此，我将创建一个新的「Research4YouBaby」协议，启动点，并向你推销一个非常好的故事。
你将把 ETH/SOL/ 稳定币存入我的协议中以获得积分，因为你想获得空投。你认为这是免费的钱。
其他 degens 也这么做。TVL 越高，它向市场灌输的信心就越大，即协议是金融的未来。
这对我的协议来说很好，因为我刚刚建立了一个忠诚的社区，我从所有的 TVL 中产生了费用。Research4YouBaby 协议发现其产品市场契合度 (PMF)！
但我并不是唯一一个聪明的协议开发者。每个人都在给积分！这是一场盛宴！
当然，积分正以疯狂的速度膨胀，但积分并不是代币。我的目标是等待炒作达到顶峰，然后推出我的代币。Jito 的 JTO 把握了很好的时机。Jupiter 做得更好。
然而，这两种代币都在倾销。
最初的炒作导致了一个非常高的完全稀释估值 ( 但流通的百分比很低 )，因为那些错过空投的人最终从公开市场购买。不断的解锁将严重影响价格。
你可能已经购买了 JTO 或 JUP，因为有一些热门的代币可以购买。所有 2021-22 代币都很无聊，没有人愿意购买它们。
但随着每一次热空投，都需要有人接受这个协议是金融未来的故事，并购买代币。如果你购买了 JTO, JUP，并且目前处于亏损状态，你可能会重新考虑将来购买新的闪亮热门代币。
他们认为自己持有的积分时间越长，获得的用户 /TVL 就越多。但是，市场上发行的代币越多，人们花在他们的垃圾币上的现金就越少。把握市场时机是关键。
因此，我们正在印刷代币。
随着每一个新的闪亮的，热门的代币，1) 花费的美元金额和 2) 用户的注意力正在被稀释。在某一时刻，我们将达到一个阶段，进入的金额将不足以维持市场上推出的代币数量，我们将崩溃。
刷推特、看研报累不累？脱水大字报帮你筛选和梳理每日重要市场观点和研报。该内容由几位交易员和分析师志愿者利用业余时间完成，请大家关注点赞给予鼓励。 脱水互动讨论群初建，交流对行业的分析和行情动态，欢迎留言互动，申请入群一起交流。
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