摘要：数据显示，交易额排名前五的交易所每天收取的手续费在200万美元到800万美元不等。数字货币投资者郑皓升介绍，很多交易所用高昂的上盘费(上币费)去把它压榨一下，就是项目方辛苦募资来的钱，有20%、30%甚至更高都给交易所了。...
资料来源：央视财经
去年9月4日，央行发布的文件明确停止了代币发行融资，即ICO禁令。这种融资主体通过非法销售和流通代币为投资者筹集BTC、国内明确禁止以太币等所谓“虚拟货币”。
现在半年多过去了，这些标榜“区块链技术”的“虚拟货币”还是很受欢迎的，很多交易所都搬出去了。然而，这并不意味着交易所数量的减少。和ICO一样，交易所总数也在增加。不仅如此，功能也发生了新的变化。
代币交易所外迁 所有的功能都在增加
在北京朝阳区的一栋办公楼里，郑浩生和他的团队很忙。经过近一年的规划，他们投资的交易所即将上线。
虚拟货币投资者 郑浩生说，在加拿大注册的地方是由一些加拿大华裔投资机构和他们这边的人做的。前期我们会上一些主流货币，基本上大家都会上所有的主流货币。
郑浩生说，去年12月底，他投资的加拿大团队获得了在当地建立虚拟货币交易所所需的资格。去年9月4日，央行等七部委发布禁止代币发行融资和交易平台业务后，20多家国内交易所搬迁，像郑浩生这样投资新开设海外交易所的人并不少。
国家互联网金融专委会区块链研究室主任 毛洪亮表示，一批由中国人主导运营的虚拟货币交易平台也必须有20个、30家。
记者了解到，在数量大幅增加的同时，许多交易所也增加了场外交易的新功能。
所谓场外交易，就是交易所只为投资者提供买卖双方的信息发布平台，让国内投资者用人民币购买虚拟货币。
中国人民大学国际货币研究员 李虹含介绍， 和一些群主、一些互联网名人一样，他们扮演担保人的角色，然后我离线给你人民币，然后你把虚拟货币转给我。
记者发现：通过场外交易，国内投资者可以通过支付宝、微信支付、银行转账等支付方式轻松用人民币买卖各种虚拟货币。
专家指出，交易所推出这一新功能的原因是为了避免控制，吸引国内投资者进入市场，而这样的交易更不开放和透明。
中国网络金融安全技术专家委员会区块链研究室主任 毛洪亮表示，56个交易平台目前监控支持人民币和数字货币场外交易的平台数量，其中约90%是9月以后新推出的平台。
北京大学光华管理学院金融系主任 刘晓蕾说，在1994年禁令之前，场外交易是场内交易的万分之一。由于场内不允许交易，许多交易转移到场外，约占5%。
代币市场一片混乱 交易所赚钱花样多
即使目前中国是非法的，中国团队仍然参与和投资海外交易所，当然是因为赚钱。那么，代币交易所是如何赚钱的呢？
与证券交易所相同，代币交易所的主要收入来源是对每笔交易收取手续费。
数据显示，前五名的交易所每天收取200万$到800万$。但现在，费用已经不再是交易所唯一的收入来源了。由于监管政策不完善，货币收费已成为一些交易所的新收入来源。
数字货币投资者 郑昊生介绍， 很多交易所用高昂的上盘费(上币费)挤出来，就是项目方辛辛苦苦筹集的钱，有20%、30%甚至更多的交易所。
如果以证券市场为例，交易所收取高额上市费，相当于企业上市，需要将整个市值的20%-30%交给交易所。不仅如此，还有很多交易所甚至收取项目方的原始货币来吸引投资者。随着越来越多投资者的进入，原始货币开始升值，中间差价成为交易所的收入来源之一。
此外，许多交易所还发行自己的代币进行上市交易。目前，货币安全、火币、OKEX三大交易所都发行了自己的虚拟货币。从5月1日至15日的成交额来看，三种货币的日均成交额分别为BNB7000万$，HT 8000万美元和OKB 2.5亿美金。
中国人民大学国际货币研究所研究员 李洪涵说，交易所的参与者越多，价格就越持久或更高，这也是交易所项目团队赚钱的另一种方式。
遏制乱象 代币交易所的控制迫切需要打破
交易所的盈利方式多种多样，主要是因为目前世界上没有明确的控制。同时，与监管力度较强的股市偶尔操纵市场和内线交易一样，监管不明确的代币交易所也面临着许多涉嫌操纵市场的问题。
这是杨超损失了数千万元，去交易所保护自己的权利。他保护自己权利的主要原因之一是他认为交易所操纵了市场。在他列出的许多证据中，只有一个是最强大的，那就是今年3月30日的回滚事件。
对此，交易所也给出了自己的表明，称“经核实，这是一种有明显操纵迹象的异常交易行为”，因此触发了其风险控制系统，决定“将全平台的所有合约回滚至2018年3月30日异常交易开始前的时间点 04:47，并在回滚后直接交收。”
北京大学光华管理学院金融系主任 区块链实验室主任 刘晓蕾说，刘晓蕾说， 回滚交易本身就是一种操纵，这个事件本身就是一种操纵，本身就需要监督。所以这个问题很大，这个事件本身也表明，整个交易所没有监管，非常混乱。
虽然交易所承认回滚交易，但由于没有后台交易数据，杨超提出的其他证据不足以证明交易所操纵市场。
目前，即使在代币发行和流通合法的国家和地区，对虚拟货币交易的大量控制仍处于缺失阶段。
中国人民大学国际货币研究所研究员 李洪涵介绍，没有信息披露机制，也不知道是什么样子，无论是投资虚拟货币还是投资区块链。
北京大学光华管理学院金融系主任 区块链实验室主任 刘晓蕾说，刘晓蕾说， 海外也在探索一种更好的控制方法，但不那么清楚是什么。由于控制在实践中如何进行，国家控制正在积极探索，我相信中国的控制也是如此。
