摘要：在IEO背后，是投资人逐利心态的生动体现，是交易所掌控风险的新模式，也是交易所盘活平台币、掌握市场话语权的关键一步。从ICO到IEO，交易所试图在寻求一种新的平衡关系，那就是“平台币”。交易所筛选一批区块链项目登陆自己的IEO平台，利用平台币对区块链项目进行公开募资。...
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文章来源：链得得
在IEO模式下，平台货币的价值逐渐扩大。对于交易所来说，如果你坚持严格选择一个好的项目，这个游戏仍然可以玩。
3月26日晚21时，新加坡时间，火币Prime首期“抢购”正式启动。
仅7秒钟，第一轮限价出售的3亿TOP在7秒钟内全部以涨停板的价格卖完。在整个过程中，共有13万人参与网上抢购，但只有589人获得了份额。
TOP是火币Prime首选上币通道首发项目Topnetwork的代币简称。面向普通投资者的强大融资功能，让IEO这个词最近陷入舆论漩涡。虽然火币在公共场合否认Prime产品的IEO特性。但TOP风暴的场景正是当前IEO流行的缩影。IEO背后，是投资者盈利心态的生动体现，是交易所控制风险的新模式，也是交易所振兴平台货币、掌握市场话语权的关键一步。
交易所不断提升平台货币权重
加密数字货币之所以被贴上“炒作”、“赌鬼”、“欺骗”等标签主要是由于ICO打破了市场交易的信任基础。没有交易量，没有活动，空气货币使二级市场的存在毫无意义。
对于交易所来说，流通决定了市场的话语权和地位。FCoin去年上半年推出了“交易就是挖掘”的方式，用户只要交易就可以从交易所获得一定数量的FT（FCoin平台货币）。因此，在FCoin上线半个月内，交易量居世界第一，超过了第二和第七的总和。
但当项目方质量、资金安全、交易所风险控制等因素未解决时，交易量会变成泡沫，“交易所补贴客户”的方式在短期内意外下降。
如何筹集资金？如何发行？如何保持交易量？交易所总是试图跳出传统的一级和二级市场，但它总是依赖于证券交易的想法。只有提高数字货币交易所的集中地位，才能降低代币投资带来的风险。
从ICO到IEO，交易所试图寻找一种新的平衡关系，即“平台货币”。平衡项目方与投资者之间的关系。
平台货币作为数字资产交易平台正式发行的数字货币，随着货币安全平台货币BNB的普及，迅速崛起。许多交易所竞相效仿，交易费用减少、定期回购等折扣吸引了许多散户投资者。
此后，平台币的玩法不断升级，包括火币投票上币、FCoin交易即挖矿等，都是交易所试图占领流量中心的措施。
从平台货币的特点来看，主要是积分和股票。拥有相关交易所的平台货币可以享有股息、收入、投票权等权益，相当于直接反映平台货币上交易所的发展。交易量越大，客户越活跃，平台货币的价值就越高。
交易所试图利用平台货币建立一个以交易所为核心的数字货币世界，但情况并不乐观。过去，交易所通过与项目方代币绑定交易对，间接增加了平台货币的流量和交易量，但在惨淡的市场中，平台货币首当其冲。
无法真正链接项目端和资本端平台币仍在探索新的出路。
IEO模式下平台币的新价值
IEO是Initial Exchange Offerings（首次交易所发行）缩写是指交易所作为发行人向交易所客户发行代币，协助项目方直接筹集资金的行为。与ICO模式不同，IEO跳过了提前向公众“公开发行”的环节，直接将资产份额投放到二级市场进行交易。
这种模式的核心是交易所为项目方背诵，掌握项目方代币的发行权。二级市场的销售模糊了传统的一级发行市场和二级交易市场的界线，将认购直接转化为认购。
交易所选择一批区块链项目登录其IEO平台，利用平台货币公开筹集区块链项目资金。这种做法带来了两个最明显的结果。一是项目方利用交易所背诵，吸引大量散户参与二级市场；二是在新一轮筹资需求下，平台货币盘活，价格相应上涨。
2019年1月28日，孙宇晨之前收购的项目Bittorentorent(BTT)货币安区块链资产发行平台Binance Launchpad完成了594亿BTT发行，耗时约14分，融资710万美元。Bittorent成为币安的第一个IEO项目。此后，Launchpad相继发行Fetchh.AI和Celer。
基于市场信心的重新点燃，货币安全平台货币BNB从年初开始上涨。两个月来，从6美元到17美元的180倍。除BNB外，火币平台货币HT、OKEx平台币OKB等平台币至少翻了一番。
在IEO的大规模宣传中，硬币安全和火币都在谈论“严格选择好项目”的逻辑。赵长鹏曾表示，IEO方法的核心是找到一个好的项目。Launchpad的初衷是帮助企业家和行业的发展。这里最重要的一点是选择一个好的和实际的工作项目。李林还表示，交易所的核心能力是选择好的资产，而不是其中之一。
根据传统经验，面对不成熟的交易市场，需要设定与市场风险相匹配的投资者门槛，货币安全和火币正在为他们选择的项目创造一个相对稳定的二级市场。
正是在这个稳定的二级市场中，作为交易筹码的平台货币将打开项目端和资本端之间的桥梁。平台货币的使用价值更加突出。
Launchpad要求“参与客户可以申请的彩票数量取决于您在Binance账户清算前持有的20天BNB数量”。
火币也限制了交易方式。在Prime宣布首发TOP的同时，规则上引入了“台阶限价期”机制:限价期分为三轮，每轮30分钟，共1.5小时，每轮设置限价范围(最多可交易价格)。用户可以在限价范围内交易，类似于设置涨停板，从而抑制涨跌。
因此，控制“项目方质量”和“投资者门槛”等于控制“进出”两端的风险。
根据PAData的一份数据，Launchpad项目启动后，BNB剧烈波动的次数逐步减少。自2月份Launchpad运行以来，BNB单日振幅超过10%的概率约为20%，即10天内只有2天可能出现剧烈波动。在此之前，这种概率约为40%。Launchpad和BNB之间的联动效应正在形成。
对于货币安全来说，BNB的第一步确实是平台货币。随着Launchpad的不断成熟和二级市场流动性的不断提高，BNB的可承载价值将越来越大。
玩下游戏
ICO的方式充满了鸡毛，“交易就是挖掘”的方式昙花一现。IEO作为一种分阶段的新游戏玩法，与前者没有本质的区别。在零售投资者看来，由于IEO的特点是“严格选择好项目”，只要项目不破发，获利的可能性就会大得多。对于交易所来说，坚持选择好的资产，游戏仍然有可能继续玩。
目前，Binance Launchpad平台已经启动了Bitorentorent（BTT）、Fetch.AI（FET)和Celer Network(CELR）根据bitcoinist数据，三个项目，Binance Launchpad平台今年推出的三次IEO收益已超过270％。
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