摘要：据CoinGecko数据，截至撰稿时，PoW公链Kaspa代币KAS突破013美元，现报价0134美元，24小时涨幅达183%，过去7天内价格上涨了3740%。除了上文提及的SafeTrade，BlockBeats还发现了诸如TxBit、Exbitron、XeggeX、TradeOgre等一众小型「PoW交易所」。...
近日，因Kaspa代币KAS的持续上涨，PoW概念成为继比特币生态概念后的又一个热点话题，「矿币板块」成为许多社群讨论中反复出现的字眼。但除了比特币相关概念和市场行情的助推之外，PoW概念的突然崛起似乎并非偶然。在「KAS神话」背后，似乎隐藏着一条不为主流市场所知的、隐蔽的「神话矿币生产线」。
KAS飞轮
2021年11月7日，构建于GhostDAG协议的Kaspa主网正式启动，它使用BlockDAG架构来解决与传统区块链运行相关的可扩展性问题。KAS挖矿算法为kHeavyHash，支持GPU单挖或与ETHW、ETC双挖，支持部分FPGA和ASIC矿机挖矿。据F2Pool数据，目前KAS的全网算力为60.97PH/s，24小时产出收益达152.67万美元。
Kaspa的经济模型与比特币的发行机制类似，没有任何预挖和预售，所有代币只能通过挖矿获得。其代币KAS总供应量为287亿枚，预计将在186个月内挖完，流通量大概将于2037年4月基本释放。
今年11月16日，Binance官方突然公告宣布将于11月17日10时上线KAS1-50倍U本位永续合约。据CoinGecko数据，截至撰稿时，PoW公链Kaspa代币KAS突破0.13美元，现报价0.134美元，24小时涨幅达18.3%，过去7天内价格上涨了37.40%。
KAS价格走势；图源：CoinGecko
KAS的币价拉升要追溯到2022年5月底上线TxBit，彼时KAS价格最低为0.0002美元，同年9月，KAS上架MEXC，随后价格很快飙升至0.008美元。
至2023年4月，KAS价格创下历史新高达到0.039美元，不到一年时间涨幅超1850%。该月，KAS的交易量持续增涨，每日在1500万美元至4000万美元之间波动，甚至一度突破5亿美元。期间，KAS交易量最大的交易平台分别是：MEXCGlobal、TxBit、Gate.io以及Coinexcom。
5月，冰河和比特大陆续推出专用ASIC矿机，矿机制造商纷纷抢滩Kaspa。
5月17日，比特大陆发布第一台KS3型号Kaspa矿机。根据F2Pool数据，KS3矿机的计算能力高达8.3TH/s，功耗3188W，单位功耗384W/T。按当时的KAS价格计算，单台矿机每日理论收益可达2600美元。但矿业知情人士向BlockBeats透露，由于矿机制造及技术磨损等因素，其实际收益可能无法达到这一标准。
目前，KAS挖矿主流矿机为追风、蚂蚁及冰河系列，矿机平均功耗都在3000W以上，日净收益理论可达200至300美元。
然而至同年8月，KAS价格自高点下跌约50%，新矿机进入市场后的销售效果并未凸显。知情人士告诉BlockBeats，这可能意味着市场上流通的高性能矿机的数量不多，而矿工也尚未脱手代币。
Kaspa矿机幸型号；图片来源：F2Pool
但BlockBeats发现，Kaspas社区一直有较强共识及「凝聚力」。
8月14日，TxBit宣布于9月14日关闭平台交易，Kaspa社区用户戏称「KAS让TxBit创始人直接达成退休目标」。社区还将联合CoinPal以及IceRiver联合推出空投活动。11月9日，Kaspas社区成员发现KAS代币的市值排名信息在CoinMarketCap上出现显示错误，并强烈要求官方进行修改。次日，CMC修正了KAS代币信息，KAS排名从207位跃升至34位。
随着KAS价格的一路上涨，Kaspa矿工收益也在逐步攀升。据TrustPool数据，11月Kaspa的每日矿工奖励达突破160万美元，一度成为排名第二的矿币。
全网算力排名；图源X社区
在近期一路向好的加密市场行情助推下，「KAS价格真强」的FOMO情绪开始在二级市场传播开来。一些社区用户发现，主流交易所似乎也开始对KAS「蠢蠢欲动」。
11月3日，OKXWeb3钱包接入KaspaNetwork，16日，Binance宣布将上线KAS永续合约，KAS价格短时上涨近20%，开启生态飞轮。
矿币进入淘金潮行情，SafeTrade浮出水面
在KAS币价上涨的带动下，「矿币板块」也迎来情绪高点。其中，Spacemesh（SMH）、ZephyrProtocol（ZEPH）、Qubic（QUBIC）等矿币获得较高关注。BlockBeats发现，在许多交流社群中，SafeTrade这一名字频繁出现。
今年8月，Spacemesh（SMH）上架SafeTrade，价格从0.42美元上涨至最高2.285美元，涨幅达442%。同月，SafeTrade宣布上线Qubic（QUBIC），其代币价格涨至最高0.0000039美元，自上线时上涨1566%。
SafeTrade是一家中心化加密货币交易平台，成立于2018年，尽管已经成立了5年，但据BitDegreeExchangeTracker显示，其在交易平台中仍排在225位。据Coingecko数据，截至撰稿时，SafeTrade24小时交易量不及300万美元。然而，正是这样一个流动性严重不足的「三线交易平台」，却成为了矿工首选的流动性退出场所。
根据SafeTrade官网显示，该平台目前有53个币种和102个交易对，且大部分都是PoW矿币。其中不乏SMH、QUBIC等目前讨论较为火热的几类PoW币种。
SafeTrade币种界面；图源：SafeTrade
「TxBit为我们带来KAS后下线了，如今SafeTrade为我们带来了QUBIC和SMH」，ThriftySoFi顾问deXer（@DexerXP）在X（原推特）发表推文，称「QUBIC和SMH如今还没有出现在Coingecko和Coinmarketcap的列表上，一切还为时尚早」。
BlockBeats注意到，尽管SafeTrade上多数PoW币种均上演过「价格飞轮」，但社区中对该平台的质疑也不少。其中，「交易平台太小，看起来很奇怪」是用户最主要的顾虑。有用户在社区直言「我想冲QUBIC，但我根本不信任SafeTrade」，并表示自己宁愿进行场外交易都不会把钱打入该交易所。
11月12日，由于购买QUBIC的人数过多，服务器暂无法处理，SafeTrade关闭了交易通道。次日Qubic官方发文介绍如何购买QUBIC时，大量用户在评论区表示自己转入平台的资金无法到账。当日，QUBIC价格从最高点下跌至0.0000023美元，跌幅达69%。在SafeTrade恢复出入通道后，代币价格再次拉升。
PoW交易所：矿币神话流水线
BlockBeats经调查发现，「PoW交易所」似乎是一个有着固定商业套路和社区群体，但却鲜有受到来自主流加密市场的关注。
除了上文提及的SafeTrade，BlockBeats还发现了诸如TxBit、Exbitron、XeggeX、TradeOgre等一众小型「PoW交易所」。这些交易所有着极为相似的交易界面，大多均是直接采用TradingView的K线图，没有自己的交易指示系统。而除了常见的主流币种外，这类交易所主攻超小市值PoW矿币，并经常上演「价格神话」。
上图为XeggeX的交易币种界面，下图为TradeOgre的交易币种界面
其中，最早上线KAS的TxBit于8月宣布将在一个月后永久关停。根据官方消息，平台称关停是因为合规成本不断攀升，加之加密货币法律监管的不确定性，才作出此决定。
除了已经关停的TxBit，Exbitron也在今年淡出市场。Exbitron于2021年5月推出，是一家总部位于德国的中心化交易平台，同样专注于新币交易。今年二月初，Exbitron遭遇黑客攻击，被窃取价值39万美元的TRX。此后，其官方推特便鲜有更新，网站交易对也再无任何价格变化。
Exbitron币种界面；图源：Exbitron
BlockBeats发现，诸如SafeTrade一类的「PoW交易所」其实被许多用户看作是早期价格发现的「递棒者」。
加密交易员Kaduna（@CryptoKaduna）曾在X上写道，「人们说钻石项目都在MEXC和Kucoin上，我想说我们应该更进一步，比如看看Txbit、Tradeogre、Xeggex等，尽管这些交易是否安全是另一回事。」而已经成为「PoW交易所」用户的社区成员，则常喊单这些小币种「上架MEXC和Gate」。
上架MEXC等二线交易所，似乎已成为社区买入矿币的「主要共识」和「固定预期」。今年10月，已上线XeggeX的FACTORN（FACT）官方发布社区捐赠计划，以众筹MEXC上币费用，筹款目标是价值6万美元的FACT代币以及4.5万美元USDT。
上线二线交易所，能为代币带来更多流动性，不仅能够为早期入局者提供退出窗口，还能助推代币再次完成价格拉升，这一路径在今年11月份「矿币板块」进入情绪高潮以来尤为明显。
今年8月从SafeTrade上线MEXC的OctaSpace（OCTA）于11月17日突破0.69美元，自上架以来涨超36.8%，期间MEXC贡献交易量占比达82.09%。今年9月从XeggeX上线MEXC的ZephyrProtocol（ZEPH）于11月1日突破15美元，自上架以来涨超300%，期间MEXC贡献交易量占比则达96.65%。
在区块边界2019年曾发表的一篇名为《「币安效应」陨落，「抹茶效应」崛起》的公众号文章中，提及了有关MEXC早期扮演「矿币猎头」的情况：
「部分项目把MEXC当做一个利好，他们的目标竟然出奇的一致。第一步，先去上一个小的交易平台试试水，时机成熟之后第二步着手布局上MECX，最后再考虑去Huobi或者Binance冲刺。
不仅是平台币，在抹茶上其余很多项目的最高价都是在抹茶平台跑出来的，以至于后来项目方都把上抹茶当做一个利好。老编辑跟几个项目方聊下来，他们的目标竟然出奇的一致。第一步，先去上一个小的交-易平台试试水，时机成熟之后第二步着手布局上抹茶，最后再考虑去火币或者币安冲刺。」
图源：区块边界
知情人士告诉BlockBeats，「矿币板块」齐上涨背后，其实有着一条成熟且完整的利益链条，BlockBeats对其总结如下：
1.项目方立项并开始宣传项目；
2.一些矿机厂商（许多为项目方自身）卖矿机并回笼早期资金；
3.利用部分回笼资金接收矿工抛向市场的代币，由于卖矿机的收益远大于挖矿收益，因此可以实现价格抬升；
4.二线交易所观察到价格波动后，会考虑将代币上线至自身平台，完成上所后项目方即可将部分代币抛售给平台散户；
5.一些大型挖矿项目还会随挖矿难度定期生产新矿机，并利用新一轮收入和其余合作资本再次推高代币价格，引起Binance等一线交易所的注意，以期实现登陆主流平台、获得更多流动性的目标。
相较于以太坊、EVM等公链生态或者DeFi、NFT等加密赛道，PoW挖矿以及矿币市场一直是加密领域最缺乏关注度的领域之一，其产业链条和商业模式也不为多数人知晓。正是这种一定程度上的「隐蔽性」和「高风险」门槛，为挖矿领域的部分上下游参与者创造了实现持续套利的空间。
当下，比特币生态持续火热，矿币作为相关概念逐渐受到主流加密市场的关注。Binance上KAS合约，标志着这条「隐蔽生产线」首次打通了从三线「PoW交易所」至主流交易平台的「价值发现路径」。矿币社区是否会抓住机遇，为场内引入持续的流动性增量？
同时，BlockBeats提醒读者，根据社区反馈文中提及的多个小型交易平台存在代币流通市值不大、资金充提出入口不稳定等风险，用户需谨慎投资。
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